| CNY HIBOR (香港銀行同業人民幣拆息) | |||
| 檔期 | 利率 | ||
| 隔夜 | 1.0500% | ||
| 1星期 | 1.6000% | ||
| 2星期 | 1.9000% | ||
| 1個月 | 2.2000% | ||
| 2個月 | 2.2000% | ||
| 3個月 | 2.2000% | ||
| 6個月 | 2.3000% | ||
| 9個月 | 2.3500% | ||
| 1年 | 2.4000% | ||
《宏調再現》
【本報訊】人民銀行於聖誕日送給市場一份意外禮物，繼 10月中後，昨宣佈今年第二次加息，今日開始存款及貸款利率均告上調，其中 1年期存貸基準利率各加 0.25厘，惟其他年期存款息率加幅普遍高於貸款利率。市場分析，加息是調節通脹預期，改善負利率狀況，及壓抑炒樓。 記者：周燕芬
繼本月 10日上調存款準備金後，人行再度出手，昨日傍晚公佈，今日開始調高銀行 3個月至 5年期定期存款利率，升幅介乎 0.25至 0.35厘；當中 1年期升至 2.75厘， 5年期升至 4.55厘，與 11月份創兩年新高的通脹率 5.1%比較，負利率情況縮減至 55點子。至於貸款利率， 6個月至 5年以上利率升幅介乎 0.25至 0.26厘。
貨幣政策加速回歸常態
新華社引述分析稱，今次加息是央行基於對明年一段時期可能加劇的通脹壓力而作前瞻性應對；基於明年流動性和通脹壓力，預計央行還會用多種工具應對，包括運用利率、存款準備金率、公開市場業務等常規貨幣政策工具。
人行選擇於聖誕日出招，人行貨幣政策委員會委員李稻葵分析，因歐美正逢聖誕假期，國際市場不至於過度反應，避免熱錢過度湧入。他認為今次加息主要是調節通脹預期，表明宏觀政策密切關注通脹。招行（ 3968）宏觀分析師徐彪認為，上月以來各地樓市成交快速反彈，加息是為了調控樓市。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，這是又一次重要貨幣政策調整，顯示貨幣政策加速回歸常態化，同時政策緊縮操作明顯提前，超前性地在明年上半年物價高點到來之前進行緊縮，有利於抑制通脹預期；他預計明年首季有可能呈現準備金率、利率和滙率的「三率齊發」調整局面。此次加息亦縮少負利率水平，使中長期存款接近正利率。
新華社引述分析稱，加息可有效管理當前流動性問題，隨着央票一、二級市場利差倒掛幅度不斷擴大，需求的極度萎縮已使央票發行陷入一定困境，在一定程度上影響央行對市場的流動性調控能力，中國社科院金融所研究員劉煜輝指出，加息後可緩解央票市場利差倒掛現象，有利於央行對冲流動性。
緩解央票利差倒掛
美銀美林經濟師陸挺指出，樓宇按揭息率一般於季度或半年度調整一次，年尾加息將對明年 1月 1日調整的利率發揮作用。對於活期存款利率不變，原因是人行希望更多流動資金轉入定期存款，以及不想過於擠壓銀行。他估計明年仍有兩次加息。
對於加息會否加劇熱錢湧入，新華社引述交行（ 3328）首席經濟學家連平承認，加息後中美息差將繼續擴大，會對熱錢產生一定引導效應，但真正影響熱錢流入的因素是滙率和資產價格水準，故息差因素的影響相對較弱。
【本報訊】新清算協議七月簽訂後，本港人民幣跨境貿易結算業務以倍數跳升，透過本港人民幣清算行中銀香港（ 2388）借取的 80億元（人民幣．下同）額度，原來已經「借爆」。中銀由今日起，需暫停向本港參與行，提供跨境貿易結算下的賣出人民幣服務，市場對有關安排感到意外。記者：黃偉強
值得注意的，是人行未授權中銀增加額度，反透過啟動與金管局 09年初簽訂的貨幣互換協議，取得人民幣讓香港本地銀行借取，應付餘下兩個月的貿易結算需求。有關協議，原為應付市場出現一些不正常波動情況下，使用的備用頭寸，是次動用額度料涉及 100億元。
金管局昨日突然在傍晚召開記者會，副總裁彭醒棠表示，收到清算行中銀通知，貿易結算年度可兌換的頭寸限額已滿，年內不能再兌換。為確保本港人民幣貿易結算，在餘下兩個月運作順暢，該局呼籲銀行首先善用自己的人民幣頭寸，處理當務的結算需求，若仍不敷應用，可向金管局借取人民幣。
中銀停向參與行售人債
副總裁阮國恒表示，難為港銀向其借取人民幣頭寸的息率，訂下劃一標準範圍，但其中會參考本港人民幣同業拆借息率。
中銀發言人回應說，自 10月中旬以來，清算行與參加行賣出平盤方向的購售額度，已逐漸緊張，該行一直與金管局及人行密切溝通，昨日接到人行通知，鑑於近期清算行賣出額度已用罄，故今日起暫停以上海交易中心價格，為參加行提供跨境貿易結算下賣出的人民幣平盤服務。一旦恢復額度，將繼續按照規定，提供有關平盤服務。
彭醒棠強調，是次中銀與上海人行的兌換安排停止，僅牽涉企業間的貿易結算，港人每人每日兌換 2萬元的運作是另一回事，會繼續正常運作，不受牽連，該局正與人行進行商討為明年兌換訂下適當的限額，惟拒絕進一步評論兌換額可增加多少，他說，目前人民幣貿易結算業務始終是試點，強調漸進可控，限額是有需要的。
金管局是次提供予港銀的人民幣來源，主要是首次啟動與人行間的貨幣互換協議，他指，該局與人行間的貨幣互換協議高達 2000億元，但預料兌換 100億元已足以應付餘下兩個月的需求。
金管局表示，中銀與上海人行間的 80億元兌換限額於 9月時才用了約一半，但由於 10月人民幣貿易結算需求激增，至昨日有關限額已用完。
兌換 100億人幣已足夠
阮國恒表示，近期有與 5至 6間活躍市場的參與行了解過，他們共計持有人民幣長盤約達 60至 70億元，再計及金管局啟動的貨幣互換協議，料足以應付餘下時間需求。
自去年年中，本港起可以人民幣作為跨境貿易結算貨幣，企業若沒人民幣頭寸，可透過本港參與銀行取得人民幣作貿易結算之用。有關參與行可向清算行中銀借取人民幣，中銀的相關人民幣頭寸則是從上海人行取得。
本港銀行人幣貿易結算總額
•中銀香港 貿易結算總額： 757億（截至 9月底）
•滙豐銀行 貿易結算總額： 26億（截至 7月初）
•渣打銀行 貿易結算總額： 770億（截至 8月）
•恒生銀行 貿易結算總額： 42億（截至 6月底）
•星展銀行 貿易結算總額： 50億（截至 9月底）
